科技网

当前位置: 首页 >手机

沪铝跨期套利正当时买近月抛远月

手机
来源: 作者: 2019-04-05 23:02:33

沪铝跨期套利正当时买近月抛远月

2016年铝价快速上涨,盘面上保持近强远弱格局,这1状态延续了将近9个月之久。但从2017年年初开始,沪铝月价差结构出现了大反转,虽然去年全年价格先涨后跌,但沪铝近弱远强的格局丝毫没有被改变的趋势。自2018年3月开始,蛰伏已久的沪铝月价差开始小幅收窄,买近月抛远月的沪铝跨期套利机会正在显现。

铝锭库存下落是关键

沪铝盘面月价差结构与铝锭库存息息相关。当铝锭库存低位时,预示着铝锭消费强劲,供不应求,沪铝月价差结构近月强远月弱。当库存高位时,预示着铝锭消费疲软,供大于求,沪铝月价差结构近月弱远月强。

2017年铝锭国内社会库存从年初的36万吨开始节节爬升,即使在传统的铝锭消费旺季,库存也还是延续增加,到2017年年底2018年年初的时候,铝锭社会库存高达200多万吨。上期所仓单库存也在不断刷新历史新高。2017年年初上海期货交易所仓单库存仅为10万吨,到2018年3月底时已高达97万吨。

沪铝跨期套利正当时:买近月抛远月

图为铝锭社会库存与价差走势

今年春节长假以后,随着开工季的来临,自3月中旬开始,铝锭库存有拐头下落的趋势,上期所仓单库存截至4月4日当周也出现了小幅下落,较3月30日当周减少了154吨。随着铝锭传统加工旺季的到来,铝锭库存下落是大概率事件。

现货贴水收窄提供支撑

现货升贴水是铝锭消费的晴雨表。自2017年开始,铝锭现货较期货盘面一直处于贴水状态。2017年年底时,铝锭现货贴水乃至一度超过300元/吨。进入2018年以来至春节假期前后,铝锭现货贴水一直在150250元/吨波动,没有明显起色。但是进入3月以来,特别是近期,铝锭现货贴水逐渐收窄,目前铝锭现货较盘面贴水在4050元/吨附近,如果后期铝锭消费转暖,铝锭库存持续下落,那铝锭现货贴水有望转为升水,届时沪铝期货盘面月价差结构将出现近强远弱格局。

目前,沪铝1804合约价格与1805合约价格已持平,而由于1804合约行将摘牌,可以斟酌适当买入1805合约卖出1807合约,或买入1806合约卖出1808合约。但由于近期中美贸易摩擦纷争不断,短时间对国内铝锭加工业形成利空,不排除后期铝锭库存有继续增加的可能。后市需密切关注铝锭社会库存和铝锭现货升贴水变化。

()

什么导致外阴瘙痒
外阴瘙痒用什么好
产后感染原因有哪些

相关推荐